群益证券:万科A 一季度事迹契合预期

群益证券近日宣布万科A(000002)的研究申报称,作为A股十分的房地产开辟企业,公司一季度事迹继续保持较快增加态势。公司今朝已售待结转资本1695亿元,相当于2012年地家当务营收的
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  群益证券近日宣布万科A(000002)的研究申报称,作为A股十分的房地产开辟企业,公司一季度事迹继续保持较快增加态势。公司今朝已售待结转资本1695亿元,相当于2012年地家当务营收的1.7倍,且今朝净负债率仅29.6%,公司不只在事迹锁定性方面领跑同业,而且财务上依然保持超行业平均水准的平安性。因此不管从短时间事迹或是临时开展来看,公司将继续处于行业相对抢先位置。今朝A股价对应2013年PE也唯一7.6倍,估值未反应公司事迹增加才华,继续赐与买入的投资建议。

  公司2013年一季度完成营业支出140亿元,净利润16.1亿元,同比辨别增加35.3%和15.6%。EPS0.13元,事迹契合预期。从毛利率状况来看,受结算资本结构等要素影响,公司一季度毛利率较上年同期降低了4.7个百分点至37.1%,但较2012年全年提高了0.6个百分出点。

  从净负债率来看,截止3月末,公司的净负债率仅29.6%,较年关提高约6.1个百分点,主要系公司期内获得512万平米地盘储藏,地盘款较上年大年夜幅增加142亿元,但对比行业内其他企业,公司负债率水准依然较低。同时,公司持有现金522.6亿元,高于短时间借钱和一年内到期临时借钱的总和440.7亿元,财务状况平安稳健。

  从发卖状况来看,2013年前3月,公司累计完成发卖面积371.5万平方米,发卖金额436.5亿元,YOY辨别增加23.5%和42.8%,一季度发卖事迹大年夜幅增加将有益于公司全年事迹的较快晋升,估计公司全年发卖金额将增加17%至1650亿元。截止3月末,公司发卖未结算合同金额至1695亿元,较2012岁终增加18%,相当于公司2012年房地产营收的1.7倍,2013年事迹大年夜幅增加曾经锁定。

  估计公司2013、2014年净利润辨别为163亿元和216亿元,YOY增加30%和32%,EPS1.49元和1.96元,A股对应PE辨别为7.6倍、5.8倍,PB1.6倍,B股对应PE8.7倍和6.6倍,PB仅1.7倍,继续保持A、B股的买入建议。

  提醒:本文属于研究申报栏目,仅为机构或剖析人士对一只股票的团体不美观念和看法,并不是正式的往事报导,本网不保证其真实性和客不美观性,一切有关该股的有效信息,以沪深生意所的通知布告为准,敬请投资者留心风险。

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